1921年1月，吴宓主编的《学衡》杂志于南京创刊，主要撰稿人有梅光迪、胡光马肃等，称为学衡派。

学衡派属于复古主义思潮，但不同于封建遗老林琴南，他们都是欧美留学生，摆出一副学贯中西的架势，以"昌明国粹，融化新知"为标榜，受到鲁迅等人的批判。