1922年1月，《学衡》杂志创刊，梅光迪、吴宓、胡先骕等一批任教南京东南大学的学者主持其事。

此后，以《学衡》为中心，聚集起一批志同道合者，他们办刊物，做研究，反对新文化运动，形成一个中国近代历史上独具特色的思想流派，史称“学衡派”。学衡派的出现是对新文化运动的反动。他们以反对新文化运动者的“话语霸权”起家，主张中西思想融通，弘扬传统文化，坚持保守主义的立场制衡新文化运动中的激进主义。这一点在《学衡》的简章中开宗明义道出：“论究学术，阐求真理，昌明国粹，融化新知。以中正之眼光，行批判之职事，无偏无党，不激不随。”