山东体育未转播亚冠可能是由于多种原因所致。

首先，可能是因为费用问题，亚冠转播权价格较高，而山东体育可能并没有足够的资金来购买转播权。其次，也可能是因为观众需求问题，如果该地区的观众对亚冠的关注度较低，那么山东体育就没有必要付出高昂的费用来购买转播权。此外，也有可能是因为版权问题或其他法律限制。无论是哪种原因，山东体育都需要考虑自身的实际情况和观众需求，来做出最合适的决策。