第一段（开头至”准备离开赛马场”）讲田忌第一次和齐威王赛马，三场都输了。

第二段（从“这时”到“那就来吧”）讲孙膑看了这场比赛，认为田忌可以取胜，田忌答应和齐威王再赛一次。第三段（从“一声锣响”到“赢了齐威王”）讲田忌照孙膑的话做，第二次赛马赢了齐威王。 第四段（最后一自然段）交代了第二轮赛马田忌取胜的原因。